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在经济领域，小萨勒曼的雄心壮志也未能改善沙特经济的困局。凭借得天独厚的石油资源，沙特一直位列海湾地区“土豪”之首，国民富裕程度为中东翘楚。不过，近年来的油价低迷，使得沙特过度依赖能源出口的经济结构弊病逐渐暴露出来。由于石油收入减少，对外战争又开销巨大，沙特政府减少了对国民的经济补贴，却提高了缴纳税费的额度，引发了民众的强烈不满。同时，居高不下的失业率和横行不法的权贵经济，也在助推沙特经济形势的恶化。虽然小萨勒曼力图通过发展科技产业和打击权贵的方式来缓解经济压力，但收效并不明显，还得罪了中上阶层群体的固有利益。经济政策的不利，也使得小萨勒曼承受颇多压力。

但卫哲顶住了，并将自己原地拎起去适应阿里巴巴和中供。同时，卫哲还做出了可见的成绩。一些类似张卫华的阿里巴巴B2B公司的中层干部便对卫哲的离职颇感可惜：“在当时的阿里，我认为他慢慢游刃有余、得心应手了……那个时候，马云也比较明确地在一些场合表达了卫哲可能是他未来的接班人。”李旭晖也表示，“反正马云是很喜欢卫哲的，马云很舍不得卫哲离开。”

2自下而上客观分析价值成长盈利估值白马股基本面不差，短期调整源于基金调仓。自下而上看股市，我们从偏价值属性的白马股和偏成长属性的创业板两个角度看看微观的风险是否大。3月22日中美贸易摩擦升级以来，白马股不断阴跌，有几个白马股甚至在4月底还出现了快速急跌。我们选取贵州茅台、伊利股份、格力电器、海康威视、恒瑞医药、中国平安、招商银行、保利地产8只代表性的白马股，他们的净利润同比18Q1相比2017年及17年前三季，大部分平稳，尤其是从ROE（TTM，下同）数据来看，这8只白马股在2018Q1的ROE较2017年保持平稳或小幅提高，且基本都维持在16%-35%的较高水平，详见下表。可见白马股基本面并未出现明显恶化，股价的下跌主要源于公募基金调仓。统计8只代表性的白马股在公募基金重仓股中的市值占比，2010年均值11%左右，2016年Q1最低降至4%，之后一路上升到2017年年末的16.3%，2018年一季度小幅降至15.2%，但仍高于历史均值。从上市公司的股东结构变化中也能看出，公募基金对8只白马股的持股比例都下降了，而保险、QFII的持股比例比较稳定，这从侧面也反映出白马股的基本面并未恶化。近期陆港通北上资金明显加速，5月前3个交易日中净流入36亿，4月北上资金净流入387亿元，远高于3月的97亿。4月北上资金买入金额最大的个股集中在贵州茅台、五粮液、中国平安、美的集团、海螺水泥、海康威视、恒瑞医药等白马股。

表4-3：中国精炼锌供需平衡（万吨）数据来源：SMM、Wind、方正中期研究院整理对于2020年，我们认为市场反复博弈的过程中，消费问题可能还难以出现明显的好转，国内市场过去依赖的较高的消费增速基础不复存在，但进口锌锭的预期或将出现明显的弱，即后续国内市场的锌冶炼或将维持高位，目前尚未看到较大的增量锌的投产投放，但消费同样乏善可陈，冶炼高位带来的产量增长将被进口的疲弱所抵消，最终在价格驱动下表现为小幅的弱平衡状况。

第十一条 申请人的基金托管营业场所、安全防范设施、与基金托管业务有关的其他设施和相关制度，应当符合下列规定：（一）基金托管部门的营业场所相对独立，配备门禁系统；（二）能够接触基金交易数据的业务岗位有单独的办公场所，无关人员不得随意进入；（三）有完善的基金交易数据保密制度；

而前几日刚就任山西省副省长的王成，同样是一位本省成长起来的干部，历任山西省政府副秘书长，忻州市副市长，山西省发改委副主任，太原市委副书记，晋中市委副书记、市长等职务。在今年履新的省级政府副职中唯一的一位女性——上海市副市长宗明，其工作经历同样与本地密切相关。她曾任上海电视台党委书记，杨浦区委副书记、区长，上海市委宣传部副部长，上海市政府副秘书长等职务。