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上周央行宣布本月25日降准，一方面是对冲到期的MLF约9000亿元资金，另一方面额外释放了约4000亿元增量资金，主要释放给城商行和非县域农商行。整体看，银行体系流动性的总量基本没有变化，保持中性。但由于缴税期临近，资金面在宣布降准后反倒进一步趋紧。本周临近“五一”小长假，周一国债隔夜逆回购利率一度出现大幅上涨，显示流动性呈现偏紧格局。

纽约Oanda公司高级市场分析师EdwardMoya：“市场相信美联储将在本月降息25个基点，但如果我们看到明天的通胀数据低于预期，如果7月26日的第二季度GDP初值远低于2.0%，一次性降息50基点的理由将增强。目前市场预计美联储会在7月份降息一次，至于9月份是否会降息就像抛硬币一样无法确定。”

从消费贷款期限结构变化也能看出房贷流向房地产的端倪，相较以房贷为主的居民中长期消费性贷款而言，短期消费性贷款则对应着真正的居民消费，是实现以消费促增长的主动力。但2017年以来，中长期消费贷款与短期消费贷款余额之比持续上升，由2017年初的23%上升至2018年底的30%以上，直至2019年初才有所放缓。

面对一年时间前后的变化，樊路远表示，“首先阿里影业不做内容的说法被夸大了，我想澄清的是，阿里影业会加大对优质内容的投入，没有内容的公司不是一家好的影视互联网公司，所以必须要在内容上大力投入”。今年以来阿里影业在电影市场的动作不仅于此。今年4月，阿里影业正式上线为电影片方和宣发公司服务的一站式电影宣发平台“灯塔”，随后“灯塔”与数据公司凡影开展深度合作，共同成立“凡影灯塔影视数据研究中心”，进一步加速智能化宣发的战略步伐。

随着国际指数，比如说MSCI对中国权重的增加，和A股咱们的规模日益的庞大，应该说国际投资者，我们可以预见，他们将来对于中国股票这一类资产，将会独立于新兴市场，现在的配置是配置新兴市场，新兴市场里有一批是中国股票，可以预见，中国国际投资者最终会把中国股票列为一个单一的资产类别，独立于新兴市场的类别进行配置。A股咱们在全球配置的重要性不断的增加。而成熟的市场，他都普遍有一个比较活跃的衍生品市场，实现风险管理、交易对冲这些功能。比如说去年，美国芝加哥商品交易所，他的股指期货的交易量，是股票现券交易量的1.5倍，而我们沪深300的股指期货的交易量，是股票现券交易所的1/10，所以我们还有比较好的成长空间。随着中国资本市场的进一步增长，投资方、融资方需求都日益复杂，也需要更好的风险管理工具，因此在这方面，我们可以有比较好的建树。国内的衍生品市场起步比较晚，相关交易品种的限制也比较多，国际投资人难以参与，目前国际资本主要通过离岸的市场进行操作，比如说新加坡在这方面抢了先机，他的华富时a50的股指期货，还有相当的交易量。另外在香港这个市场，也是一个离岸市场，在宽松的金融监管，以及成熟的金融衍生品的业务模式下，国际投行已经在离岸市场，为国际的投资者提供了相当多的A股的一揽子服务，已经在香港形成了一个几乎比较完整的A股投资的生态圈。所以，我们还是需要加快A股，场内场外衍生品市场的建设和发展。通过逐步减少对交易的限制，开设特殊的账户，允许国际投资者参与，推出更多的交易品种的合约，更好地使用，通过QFII来引流，我们也可以加深我们衍生品市场的广度和深度，更好地把握住中国这个股票在国际大类资产配置这么一种定价权，促进资本市场正常功能的发挥。

责任编辑：鲍一凡今日视点：上市公司股份回购常态化是市场成熟度的重要体现安宁近日，继中国平安、美的集团之后，伊利股份也推出了规模达百亿元的回购方案，成为A股市场中第三家拟回购规模上限达百亿元的公司。对此，笔者认为，在当前市场回暖的背景下，诸多绩优公司发起大手笔回购向市场释放出积极信号，充分显示出公司对其未来的发展信心，同时，也是中国资本市场成熟度提高的重要体现，对于市场的稳定和规范化发展起到了积极作用。