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责任编辑：张义凌【海通策略】A股估值底的含金量（荀玉根、姚佩）来源： 股市荀策作者：荀玉根、姚佩核心结论：①A股经历五轮牛熊周期，对比前四次，目前A股PE（TTM）14.8倍、PB（LF）1.6倍，已处于底部区域，估值结构分布与2013年上证综指1849点类似。②大类资产对比和情绪指标看，高股息率股较国债、理财已有吸引力，产业资本出现净增持，风险溢价、换手率、个股破净数等均接近前期底部水平。③历史数据显示，目前估值水平下，沪深300未来三年正收益概率89%，七成行业未来三年取得正收益概率超过90%。

如果说产业基础是出发点，那么市场则是落脚点。读懂市场，顺德的产业调整也得到了市场的回应。美的库卡打造智能制造科技园，碧桂园斥资800亿元布局机器人谷，世界机器人巨头瑞士ABB、日本安川等均有项目合作……机器人产业正成为顺德新的标签。作为县级区的顺德，何以拥有如此大的产业吸引力？

2013年3月12日：3月12日，贵州省六盘水市水城矿业集团的马场煤矿，发生煤与瓦斯突出事故，而恒鼎在贵州的所有煤矿均位于六盘水市盘县，于水城县未有煤矿。受该事故影响，恒鼎在贵州的20个煤矿已停产停建，开展自查自纠。2013年3月27日：鼎实业公布，截至去年12月底止，全年转盈为亏，蚀1.47亿元人民币。

只是，眼下国内回购市场其实是柜台式市场，一对一的交易全凭双方的信用资质，在货币市场发生较大波动时，就免不了出现交易意外违约。而一旦某家金融机构“中风”违约，便会连累其他金融机构，形成恶性循环违约，有可能引发系统性风险。根据这次央行的公告，第三方机构提供三方回购交易担保品管理服务前，应与投资者约定担保品管理相关事项。第三方机构应与投资者确定合格担保品范围与折扣率标准，报央行同意后公布，同时披露担保品估值方法。三方回购交易存续期间担保品市值应足额。

由此可见，选择性执行看似是政策执行问题，实则是政治问题。有的党员领导干部政治站位不高、“四个意识”不强，利益至上、处处以个人为中心；有的缺乏政治担当，工作作风漂浮，责任意识不强，凡事只求“过得去”、不求“过得硬”；有的对政策理解不到位，片面强调地方实际，没有大局意识、全局意识；更有甚者不惜从中攫取私利，触及党规党纪和法律红线，严重侵蚀人民群众的获得感、幸福感、安全感。

1．可将自用量进口药带出先行区使用：在患者备案承诺基础上，有条件允许先行区医疗机构患者带合理自用量的国内尚未上市的进口药品离开先行区使用。2．鼓励国家级公立医院入驻：授权3-5 家公立医院探索将品牌、商标、技术、管理等以特许经营形式，提供给先行区内医疗机构使用。