无毛呦呦

“从法律性质上来说，在线教育的预付学费和单用途商业预付卡是一样的。”北京中银律师事务所高级合伙人葛友山说。事实上，由于近年来健身房、理发店、培训机构跑路事件屡屡发生，各地将预付卡管理列上了立法日程。2018年7月出台的《上海市单用途预付消费卡管理规定》是国内第一部相关的地方立法，其中明确了教育部门的职责，然而没有对有效期作出明确规定。

我们也看到市场更青睐于成长型股票和动量股票。如果我们观察价值型和成长型之间的传统权衡，和成长型股票相比，价值型股票通常倾向于以回报和收益率为主导。在股票方面，我们的团队正探索那些业绩不佳的标的，寻求回报良机。Chris Molumphy：我们看到一个趋势，即外资对美国市政债券市场（MUB）饶有兴趣，以往这是主要由个人投资者潜在税收优势驱动的国内市场。但几年前，我们开始发现非美国买方对这一资产类别有着巨大需求。我认为这确实代表了全球层面对回报的显著渴求，这已持续了一段时间，并可能继续存在。2.75%或3%的美国中期国债收益率（IEF）对美国投资者来说相当低，但在欧洲或日本，中期政府债券的收益率仍接近于零。美国市场似乎瞬间看着也不那么糟糕了。并且我认为，投资者关注市政债券是因为其普遍看到高质量的产品、扎实的基本面和具有吸引力的收益水平。尽管市政债券并非由联邦政府担保，而是由州和地方政府担保，但这对于许多投资者而言已有足够吸引力。

截至2019年9月末，除去货币ETF，我国ETF产品数量达218只，资产管理规模共5373.78亿元，场内份额超过3000亿份。尤其近两年来，国内ETF蓬勃发展，自去年年初至今，新成立产品107只，非货币ETF的资产管理规模较2017年底增长约137%，产品数量和规模都实现历史性突破。

最新招股书披露财务数据显示，猫眼的营业收入从2015年的5.97亿元人民币增长到2016年的13.78亿元，2017年继续增长为25.48亿元，复合年增长率达到106.6%。2018年前三季度猫眼营收仍在持续稳健增长，截至2018年9月30日，实现营业收入30.62亿元，同比增长99.6%，2倍于2017年同期。

DFSMN是阿里巴巴达摩院机器智能实验室语音识别团队推出的新一代语音识别模型，对比目前业界使用最为广泛的LSTM（长短期记忆网络）模型，DFSMN语音识别模型训练速度更快、识别准确率更高。阿里巴巴称，采用全新DFSMN模型的智能音响或智能家居设备，相比前代技术深度学习训练速度提高了3倍，语音识别速度提高了2倍。

10月20日，方正证券发布研报《聚氨酯量价齐跌导致三季度业绩低于预期，看好公司长期成长性》，分析师为李永磊。研报认为，万华化学2018年前三季度实现营收459.23亿元，同比+17.86%；实现归母净利90.21亿元，同比+15.49%；加权平均净资产收益率为32.09%。其中，Q3实现营收158.69亿元，同比+9.19%，环比-3.54%；实现归母净利20.71亿元，同比-29.79%，环比-39.16%。由于主营产品MDI跌价，下调盈利预测，暂不考虑资产注入，预计公司2018/19/20年归母净利润分别为104.76/110.19/136.88亿元，对应EPS为3.34/3.51/4.36元，对应PE为10/9/7倍，维持“强烈推荐”评级。